31/08/2015 07h:17 CET | Actualisé 31/08/2015 07h:29 CET

Bourse de Tunisie: L'analyse hebdomadaire (semaine du 24 au 28 août 2015)

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La tendance du marché

Il semble que la première vague de publications des résultats semestriels, qui a commencé cette semaine, n’a pas été bien accueillie par le marché. L’indice de référence a poursuivi sa descente, régressant de 0.95% à 5 494.04 points et réduisant sa performance à 8.97%, depuis le début de l’année.

La reprise signalée au cours de la semaine passée, au niveau des volumes de transactions, s’est renforcée au cours de cette semaine. Dopés par le marché des blocs, les échanges ont nettement progressé, totalisant un montant global de 112MDt contre 21MDt au cours de la semaine passée. En effet, le marché a été animé par treize transactions de bloc, cumulant une enveloppe totale de 93MDt. Les transactions ont été portées par les titres SFBT (un montant de 89MDt) et AMI (une enveloppe de 4MDt).

Analyse des valeurs

  • Valeur vedette de la semaine, le titre Euro-Cycles s’est accordé la meilleure performance hebdomadaire de la cote. Son cours s’est envolé de 11% à 30.180Dt, soit son plus haut niveau depuis son introduction en Bourse, en juin 2013.
  • Victime d’un courant vendeur, le titre Carthage Cement a dévissé de 7.1% à 1.440Dt, en générant des capitaux de 0.4MDt. à ce cours la valeur affiche une contreperformance de 40%, depuis le début de l’année.
  • Le titre SFBT a continué son trend haussier, glissant de 2.8% à 24Dt, en alimentant le marché avec un flux de 93MDt, soit 83% du volume global hebdomadaire.

Les nouvelles du marché

Commentaire BCT

Lors de son Conseil d’administration, réuni le 26 août 2015, la BCT a dressé un état des lieux de la situation économique nationale :

  • La poursuite du repli du PIB pour le deuxième trimestre consécutif (-0.7% au T1 2015 et -0.2% au T2 2015) confirmant, ainsi, l’entrée de l’économie tunisienne en récession technique,
  • Le fléchissement du déficit de la Balance Commerciale de 9.7%, au cours des sept premiers mois, grâce à l’amélioration des exportations d’huile d’olives,
  • La contraction du déficit courant au cours des sept premiers mois de l’année qui s’est établit à 4 405MDt, soit 5% du PIB, contre 5.5%, une année plus tôt,
  • La consolidation des entrées nettes des capitaux étrangers pour atteindre 13 360MDt, soit 116 jours d’importation au terme du mois de juillet, contre 112 jours à la fin de l’année 2014. Cette évolution s’explique principalement par la progression des IDE de 21% à 1 136MDt et l’amélioration notable des investissements en portefeuille, ayant passé de 72MDt à 248MDt, suite à l’accroissement des acquisitions par des non-résidents d’actions sur la Bourse de Tunis, sur les sept premiers mois de l’année,
  • La poursuite du recul de l’inflation qui est revenu de 5% en juin 2015 à 4.2% à fin juillet,
  • Le renforcement des besoins en liquidité bancaire, atteignant son plus haut niveau de l’année en cours, 5.978MDt en juillet 2015 contre 5.541MDt en juin dernier,
  • Le fléchissement du rythme de la collecte bancaire (+1,2% au cours des sept premiers mois de l’année contre 5.8% pour la même période de l’année passée),
  • La décélération de l’évolution des encours de crédits (+3.5% contre 5.8% au cours des sept premiers mois de 2014),
  • Quant au marché des changes, le taux de change du dinar a affiché une appréciation de 4.71% par rapport à l’euro et une dépréciation de 5.6% vis-à-vis du dollar, au cours des sept premiers mois de l’année.
  • Le Conseil a décidé de maintenir inchangé le taux d’intérêt directeur de la Banque Centrale à 4.75%.

STAR: Etats financiers au 30 juin 2015

La STAR vient de publier, au terme du premier semestre 2015, des résultats de bonne facture. L’assureur a poursuivi sa bonne dynamique commerciale en enregistrant une croissance des primes de 7.5% à 174MDt. Outre la croissance de l’activité, les performances de la compagnie dénotent d’une amélioration considérable du Bottom line de 250% 47MDt, dopé par une plus value de 54MDt réalisée sur la cession d’une partie de sa participation dans la SFBT.

» Vous pouvez télécharger le Weekly Report sur le site de Tunisie Valeurs (PDF)

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