MAGHREB
12/08/2015 13h:12 CET

Chine: Apple, LVMH, Mercedes... Ces entreprises qui souffrent le plus de la dévaluation du yuan

Le yuan a perdu près de 5% de sa valeur en deux jours.
Gettystock
Le yuan a perdu près de 5% de sa valeur en deux jours.

ENTREPRISES - Ce n'est pas encore un krach mais c'est un événement. En l'espace de deux jours, le yuan a perdu près de 3,5% de sa valeur. Une variation assez courante pour n'importe quelle monnaie, mais une première en Chine depuis 1994 où le taux de change est fixé par l'Etat. Pour l'instant...

Tout à la libéralisation de son économie, le gouvernement chinois oriente le yuan vers un prix de marché. La banque centrale chinoise (PBOC) a assuré le 11 août qu'il s'agissait d'un "ajustement en une fois", avec un nouveau mode de calcul du taux de référence du yuan "davantage déterminé par le marché".

Les dépréciations des 11 et 12 août seraient de simples conséquences de ce nouveau mécanisme. En réalité, marchés et experts ont d'emblée considéré la décision de la PBOC comme une dévaluation. "Mais bien sûr, la banque centrale a évité le mot, étant donné la sensibilité autour des 'guerres des devises'", commente Capital Economics.

Refléter la dégradation de l'économie

"Ces deux dernières années, le yuan était surévalué, explique Marc-Antoine Collard, chef économiste chez Rothschild & Cie. C'est bien pour passer d'une économie d'exportation à une économie de consommation car cela augmente le pouvoir d'achat des ménages. Mais cette stratégie à ses limites. Le taux de change doit aussi refléter la dégradation de l'économie chinoise."

Pékin a reçu le message 5 su 5. Et cela ne fait pas les affaires des groupes dont la Chine est un client important. Dans le sillage du yuan, le Cac 40 perdait 3% dans l'après-midi, l'indice allemand Dax 2,53%, tandis que le Dow Jones a ouvert en recul de 1%.

Voir aussi: Apple est de plus en plus dépendant de la Chine (et cela commence à se voir en Bourse)

A cause de la dévaluation, le prix de l'iPhone 6S, dont la sortie est prévue pour septembre, augmentera sur le marché chinois, tandis que les touristes chinois de passage en Europe ou aux Etats-Unis verront leur pouvoir d'achat baisser.

Dans l'automobile et le luxe, le problème est exactement le même. L'Asie, Chine largement en tête, représente en moyenne 30% des ventes du secteur du luxe. La clientèle chinoise représente à elle seule un quart des ventes des Galeries Lafayette à Paris, selon nos informations. Depuis ce matin, les actions de Christian Dior et LVMH ont perdu 3,3%, celles d'Hermès 2,8%...

(l'article continue après les graphiques)

Légende : en jaune, LVMH ; en bleu, Hermès ; en rouge, Christian Dior

luxe chine

Légende : en jaune, Peugeot ; en bleu, Mercedes; en rouge, Porsche

chine mercedes peugeot

Légende : en bleu, Apple; en rouge, Dow Jones (indice de référence de Wall Street)

apple chine

Pour l'instant, la baisse du yuan est encore modeste, mais elle pourrait se poursuivre. Industrie, consommation... Les signaux envoyés par son économie ne sont pas bons. Les derniers chiffres de la consommation d'électricité, un indicateur fiable de l'activité, montrent une baisse de 2% sur un an.

Les décisions de la Banque centrale chinoise sont largement perçues comme un appui désespéré pour revigorer l'activité et le commerce extérieur. De plus, le renchérissement automatique du coût de ses importations libellées dans d'autres devises pourrait plomber la demande du pays...

Un taux de change libre pour plaire au FMI

Et cette fois, il ne faut pas compter sur le gouvernement pour intervenir. Pour Pékin, l'enjeu de la libéralisation du taux de change du yuan va bien au-delà des chiffres du moment. Il s'agit surtout de plaire au FMI. "La Chine veut que le yuan fasse partie des droits de tirage du FMI", explique Marc-Antoine Collard, de Rothschild & Cie.

Les droits de tirage, kézako? Il s'agit des monnaies que le FMI accepte pour être payé. Pour l'instant, il n'en reconnaît que quatre (dollar, euro, livre sterling, yen). Si le yuan devenait la cinquième, comme le souhaite Pékin, ce serait une immense victoire économique et symbolique sur le plan international. Et le FMI, qui ne se prononcera pas avant septembre 2016, demande explicitement un taux de change libre.

LIRE AUSSI:

Chine: Le FMI annonce qu'elle est devenue la première puissance économique mondiale

Retrouvez les articles du HuffPost Tunisie sur notre page Facebook.